În contextul în care România se află pe lista ţărilor care au trecut la statutul de emerging market, Miruna Suciu, Managing Partner Suciu Popa, se așteaptă ca piaţa locală să fie pe radarul investitorilor instituţionali într-o mai mare măsura decât înainte. ”Totuşi, lipsa unui număr suficient de mare de emitenţi care să acopere o varietate mai mare de sectoare se face resimţită, precum şi lipsa de lichiditate care impactează din acest punct de vedere posibilităţile de creştere a pieţei şi atragerea de investitori, inclusiv de nume noi la bursă”, amintește avocatul.
Miruna Suciu estimează că mare parte din proiectele din piaţă vor avea în vedere implementarea pachetului legislativ MIFID II/MIFIR, care reprezintă o noutate în zona de Capital Markets şi aduc o serie de schimbări majore, cum ar fi introducerea unui loc de tranzacţionare pentru alte instrumente decât cele de capital (sistemul organizat de tranzacționare – OTF), introducerea unui nou set de cerinţe în ceea ce priveşte activităţile de tranzacţionare algoritmice, etc. ”În vreme ce MIFIR, fiind regulament şi implicit cu aplicare directă, îşi produce deja efectele începând cu data de 3 ianuarie 2018, MIFID II se află încă în plin proces de transpunere în legislaţia naţională, astfel încât ne aşteptăm la un val de proiecte privitoare la chestiuni practice de implementare a dispoziţiilor noii legi. De asemenea, având în vedere dezvoltarea continuă a tehnologiei blockchain şi a celei mai cunoscute aplicări ale acesteia – criptomonedele, precum şi încercarea autorităţilor europene de reglementare/interzicere a acestora din urmă, ne aşteptăm la înmulţirea mandatelor în ceea ce priveşte acordarea de consultanţă juridică referitoare la ICO-uri (Initial Coin Offering) precum şi la tranzacţiile/minarea de criptomonede”, explică profesionistul Suciu Popa.
2017 a fost un an bun pentru piaţa locală de capital, cu patru oferte publice iniţiale închise şi opt listări de obligaţiuni, plus o operaţiune în premieră, respectiv o emisiune decontată în euro. De altfel, din postura de piaţă de frontieră, piaţa de capital din România a înregistrat cele mai randamente din lume, de peste 40%.
Coordonatorul firmei de avocați este de părere că, odată cu promovarea României la statutul de piaţă emergentă, țara noastră va stârni și mai mult interesul investitorilor internaționali. Miruna Suciu dă ca exemplu Qatar sau Emiratele Arabe Unite, care atunci când au trecut la statutul de pieţe emergente au reușit să atragă un val de investiții puternice. ”Avantajul acestei schimbări de statut al pieţei din România ar trebui valorificat de companiile locale pentru a accesa piaţa prin oferte publice iniţiale, dar şi prin extinderea free-float-ului prin oferte secundare de acţiuni acolo unde este cazul. Contextul ar putea aduce beneficii şi statului care ar putea realiza IPO-urile pe care şi le-a propus de ceva timp la Bursa de Valori Bucureşti, cum ar fi Hidroelectrica şi Compania Naţională Aeroporturi Bucureşti, la fel de bine cum ar putea fi valorificate aceste oportunităţi prin reducerea deţinerilor statului în companii precum OMV Petrom, Romgaz sau Electrica”, susține Managing Partner-ul Suciu Popa.
O echipă formată din avocați de top
Echipa de capital markets a firmei Suciu Popa este formată din patru avocaţi specializaţi şi este coordonată de Miruna Suciu, unul dintre cei mai experimentaţi profesioniști de capital markets, atât pe plan local, cât şi pe plan international. Miruna are în spate o vechime în profesie de 19 ani, fiind inclusă ca Leading Lawyer în clasamentele prestigioaselor directoare juridice Chambers & Partners, IFLR 1000 şi Legal 500.
Clienţii spun că „este un avocat extraordinar şi un deal maker remarcabil”, „un lider de excepţie, care livrează rezultate extraordinare”, fiind recunoscută ca „unul dintre cei mai buni avocaţi pe piaţa de capital din România”. Clienţii o apreciază pentru că “este întotdeauna la curent cu toate reglementările” şi o recomandă „pentru toate tranzacţiile pe piaţa de capital, atât la nivel local, cât şi internaţional”. (Chambers & Partners).
Întreaga echipă Suciu Popa, care este implicată în mandate de capital markets, are un background multidisciplinar provenind din zona avocaturii de business, cu experienţă vastă în corporate/M&A, regulatory şi finanţări. Recunoaşterea practicii de capital markets a Suciu Popa vine nu numai din includerea în anuarele internaţionale ci în mod deosebit din experienţa şi prezenţa pe piaţa de capital markets, alături de portofoliul avocaţilor firmei şi al fondatorilor, care au fost implicaţi în majoritatea proiectelor de capital markets de pe piaţa din România din ultimii 10 ani.
Profesioniștii Suciu Popa au asistat, printre altele, sindicatul de intermediere selectat de Electrica SA în legătură cu derularea ofertei publice primare (IPO) de vânzare de acţiuni pe Bursa de Valori Bucuresti şi Londra care a ridicat 440 de milioane de euro din piaţă, sindicatul de intermediere în legătură cu derularea ofertei publice de vânzare a 10% din capitalul social al Nuclearelectrica pe Bursa de Valori Bucureşti, vânzarea, de către statul român, a 15% din acțiunile deținute la Transelectrica, oferta publică secundară şi vânzarea a 15% din acțiunile deținute în Transgaz, sau Banca Transilvania în legătură cu structurarea unei emisiuni de obligațiuni convertibile în valoare de 30 de milioane de euro precum şi listarea Hidroelectrica.
“O mare parte din clienţii firmei sunt societăţi listate la bursă si atunci în mod inerent multe din activităţile lor impun asistenţă juridică specializată: activităţi legate de contracte încheiate, finanţări accesate, restructurări, orice fel de operaţiuni, care trebuie privite şi prin prisma reglementărilor pieţei de capital, transparenţă, raportarea continuă, având în vedere cerinţele diferite care se aplică societăţilor listate”, menționează Miruna Suciu.
În acest moment, departamentul de capital markets asistă unul dintre cele mai importante fonduri de investiţii în legătură cu diverse aspecte de reglementare, precum și în legătură cu conflicte de interese, incompatibilități ale membrilor managementului și alte reguli de guvernanță corporativă, dar şi o importantă companie din domeniul energiei cu privire la oferta publică de preluare a două companii din grup.
“Proiectele transfrontaliere în care suntem implicaţi solicită adesea prezenţa mai multor firme de avocaţi specializate în jurisdicții diferite. Datorită bunelor relaţii construite pe parcursul celor aproape 20 de ani de activitate ai membrilor firmei, facem adesea echipă şi colaborăm foarte bine cu alte societăţi de avocatură din Europa, fiind capabili să lucrăm ca o echipă extinsă, dar unitară, împreună cu colegi avocaţi din firme reputate din UK, Polonia, Frankfurt şi Luxemburg”, mai spune Miruna Suciu.
Despre legislație
Expertul Suciu Popa este de părere că legislația țării noastre în domeniul pieţelor de capital devine din ce în ce mai armonizată cu legislaţia comunitară şi implicit practica din ce în ce mai unitară, ambiguităţile deja consacrate având tendinţa să dispară. Ele fac însă loc unor noi provocări cum ar fi cele cauzate de dezvoltarea continuă a tehnologiei care duce la crearea de noi produse FinTech ce vor face obiectul reglementării. ”Mai mult decat atât, noua legislaţie MIFID II/MIFIR va avea impact major atât asupra pieţelor financiare, cât şi asupra companiilor din domeniul FinTech care evoluează rapid în zone precum ‘automated advice’, tranzacţionare algoritmică de înaltă frecventa (high-frequency trading), blockchain şi criptomonede, plăţi digitale, împrumuturi peer-to-peer, ICO-uri, etc. Provocarea actuală de care ne vom lovi din ce în ce mai mult este că reglementările trebuie să fie cel puţin proporţional cu nivelul de sofisticare al noilor tehnologii, ceea ce nu va fi uşor de implementat având în vedere ritmul alert în care tehnologiile noi sunt dezvoltate şi devin accesibile publicului larg necesitând, implicit, un efort susţinut de adaptare din partea autorităţilor de reglementare”, subliniază avocatul.